За значения минимально допустимой доходности зачастую берут безрисковую ставку по государственным облигациям (ГКО и ОФЗ для России), которые имеют крайне низкий уровень риска. Иными словами, для анализа положительно-ассиметричных стратегий лучше использовать коэффициент Сортино. Например, коэффициент выше 3 скажет трейдеру о том, что у него эффективная торговая стратегия с минимальными рисками. При этом, торговая система дает высокий итоговый результат по доходности.

С появлением этого коэффициента была решена одна важная проблема – учет положительной волатильности. Она не является риском и ее исключение позволило сделать расчеты более точными. Этот коэффициент увеличивается по мере роста ожидаемой доходности, скорректированной с учетом риска, при условии, что все остальное остается неизменным. Удобным сервисом сравнения отечественных ПИФов с помощью коэффициента Сортино, можно считать –investfunds.ru.

Все доходы, находящиеся выше этого ровня, не учитываются как риск и не занижают итоговый коэффициент Сортино. В отличие от Сортино, коэффициент Шарпа при расчете учитывает безрисковую ставку (обычно доходность безрисковых инвестиций, например, государственных облигаций) в качестве минимально допустимой доходности (Rf). Она представляет собой доходность, которую инвестор может ожидать получить, не принимая на себя никакого риска. В коэффициенте Шарпа в качестве меры риска используется волатильность инвестиционного портфеля (стандартное отклонение).

Учитывая тот факт, что трейдинг сам по себе представляет большие риски, показатель эффективности three и выше говорит о высоком профессионализме трейдера. О чем говорит значение коэффициента Сортино и какие у него преимущества в отличии от схожего коэффициента Шарпа. Кроме того, исторические показатели не являются показателем будущих результатов, а волатильность в прошлом не обязательно отражает волатильность в будущем. Для принятия обоснованных инвестиционных решений необходима профессиональная консультация и всесторонний анализ характеристик каждого портфеля. Важным моментом сравнения будет оценка коэффициентов эффективности портфелей и их показателей Сортино. Коэффициент Сортино — показатель, позволяющий оценить доходность и риск инвестиционного инструмента, портфеля или стратегии.

Коэффициент Сортино (Sortino ratio) – это методика, разработанная в начале 80-х годов прошлого столетия для оценки эффективности инвестиционного портфеля. Применяется в том числе для анализа торговых стратегий и инвестиционных фондов. В Сортино в качестве минимально допустимой доходности используется целевая доходность (обозначается как «T»). Обычно целевая доходность устанавливается на нулевом уровне или на уровне доходности, необходимой для достижения конкретных инвестиционных целей.

Коэффициент Сортино

Также на основе анализа 100+ портфелей для американского фондового рынка, была выведены ограничения для отсева низко результативных портфелей. Здравствуйте, с вами Иван Жданов, и в этой статье мы разберем показатель оценки эффективности Сортино управления инвестиционным портфелем, качества торговой стратегии или робота. Принципиальная разница данного показателя от коэффициента Шарпа заключается в том то, что учитываются лишь отрицательные расхождения уровня прибыльности.

Это не очень высокий показатель, характеризующий недостаточно эффективную работу трейдера при повышенных рисках. Обратите внимание, что для показателя «волатильности вниз» при получении положительных величин мы принимаем результат равный нулю. Однако, при вычислении среднего арифметического квадратов нулевые значения не выбрасываются. Сумму квадратов я разделила не на four https://www.xcritical.com/ (количество ячеек, в которых есть цифры), а на 12 – общее число календарных месяцев.

• Так например, для «Фонда облигаций» (RU000A0DNSP1) коэффициент Сортино составил zero,6, что является одним из самых лучших результатов среди 214 фондов.
• Значения от zero до 2 – показывают нам о достаточно высоких рисках при управлении фондом.
• Стоимость инвестиций может как уменьшаться, так и расти, что, в свою очередь, влечет риск получения убытка от первоначальных вложений.
• Кроме того, исторические показатели не являются показателем будущих результатов, а волатильность в прошлом не обязательно отражает волатильность в будущем.
• Неправильный расчет показателя на данном этапе приведет к неправильному результату коэффициента в целом.

То есть его результаты привязаны к прошлым значениям, и они не гарантируют будущих показателей. Особенно это касается Форекс, где доходность периодов может существенно разниться и нет безрисковых активов, которые бы могли гарантировать пусть и небольшую, коэффициент сортино но постоянную прибыль. Для этого нам необходимо из нашего ряда доходности вычленить все значения ниже 3% (так как это целевая доходность). Исходя из коэффициента Сортино, портфель А имеет несколько лучшие показатели с поправкой на риск, чем портфель Б.

Однако здесь необходим также фундаментальный анализ каждой составляющей инвестиционного портфеля. Используя данный индикатор, инвесторы и управляющие портфелями могут более точно оценить, как различные инвестиционные стратегии и выбор активов могут влиять на соотношение доходности и риска их портфеля. Это, в свою очередь, может помочь в выборе наиболее эффективной стратегии для достижения их инвестиционных целей. Коэффициент Сортино – это показатель, который используется в финансовом анализе для оценки доходности инвестиционного портфеля с учетом риска. Этот коэффициент, названный в честь своего создателя Фрэнка Сортино, в некотором смысле похож на известный коэффициент Шарпа, но с одним существенным отличием.

Что Покажет Инвестору Это Значение Коэффициента

Если же коэффициент приближается к 2 или к 1, такая стратегия является малоэффективной и нуждается в настройке. При расчете данного показателя очень важно понимать, что необходимо учитывать нулевые элементы. Допустим, у нас есть два потока сделок (0, 0, -5, 0) и (-5, -5, -5, -5). Если мы отбросим нулевые значения, то мы получим одинаковый показатель «волатильности вниз».

Коэффициент Сортино (англ. Sortino Ratio) – это показатель, который измеряет доходность портфеля с поправкой на риск. Он схож с коэффициентом Шарпа, но в качестве меры риска использует нисходящую волатильность. На Форекс его моно использовать, например, для оценки торговой стратегии. Правда, в отличие от фондового рынка, коэффициент Сортино для Forex практически всегда будет выше. И если это так, можно продолжать заниматься спекуляциями, так как выбранная стратегия показывает более высокие результаты, чем инвестирование.

Если же за исследуемый период не было отрицательных показателей доходности, то в качестве минимально допустимой можно принять наименьшую величину доходности за предшествующий период. Тогда в расчете будут участвовать те значения доходности, которые меньше этого показателя. Коэффициент Сортино используется для оценочного сравнения привлекательности инвестиций. Более высокое значение показателя говорит о соотношении между риском и прибыльностью, приближенному к оптимальному.

Инфографика Коэффициент Сортино (основные Моменты)

Показатель является аналогом коэффициента Шарпа, однако для расчета отклонений доходности принимаются только отрицательные значения. В этой статье мы рассмотрим, как рассчитать коэффициент Сортино для инвестиций и рынка Форекс, а также каким должно быть оптимальное значение этого показателя. Применение коэффициента Сортино для оценки инвестиционных портфелей, стратегий, фондов позволяет оценить эффективность управления, дает более адекватную меру оценки риска по сравнению с показателем Шарпа. Чем выше значение коэффициента, тем более инвестиционно-привлекателен портфель.

Он учитывает степень вариации отрицательной доходности, что указывает на уровень неопределенности, связанный с убытками. Однако, как и любой другой показатель эффективности, коэффициент Сортино должен использоваться в сочетании с другими показателями и не должен быть единственным фактором при принятии инвестиционных решений. Коэффициент Сортино определяет степень вознаграждения инвестора за риск потерь по инвестициям или портфелю. Более высокий коэффициент свидетельствует о более благоприятных показателях с поправкой на риск, так как указывает на то, что инвестиции приносят большую прибыль по сравнению с риском снижения. D – мера волатильности, определяющая колебания отрицательной доходности. Она рассчитывается как квадратный корень из среднего квадрата отрицательной доходности.

Расчет Выполняется Расчет

С момента расчёта данного коэффициента была решена одна из главных проблем — это учёт положительной волатильности. Она перестала явятся риском и ее исключение предоставило возможность сделать расчёты наиболее точными и справедливыми. Сортино выше 2 единиц может говорить нам о высокой результативности управления фондом управляющей компанией.

В заключение, рассмотренный индикатор – это ценный инструмент для любого инвестора или управляющего портфелем, который стремится к оптимальному соотношению доходности и риска. Он предлагает уникальный взгляд на риск и может помочь вам сделать более обоснованные и эффективные инвестиционные решения. На что может указывать коэффициент Сортино при анализе собственного портфеля?

Это модификация коэффициента Шарпа, которая позволяет оценить уровень риска и прибыльности участника торговли, портфеля инвестиций либо определенной торговой стратегии. В качестве минимально допустимого значения доходности обычно принимаются показатели по государственным облигациям или векселям, поскольку эти инструменты гарантируют получение прибыли. Например, выбрав для инвестиций акции нескольких нефтяных компаний, инвестор становится сильно зависимым от цен на нефть, соответственно, значение коэффициента Сортино принимает пониженное значение. Для портфеля, в котором акции отечественных и зарубежных компаний распределены примерно в равных долях, а также присутствуют государственные облигации, золото и валюта, – значение показателя окажется, скорее всего, выше.

При сравнении двух стратегий с одинаковым ожидаемым доходом инвестирование в стратегию с более высоким коэффициентом Сортино будет менее рискованным. Именно от ставок по этим активам следует отталкиваться при определении уровня доходности и риска. Коэффициент Сортино – это метрика, используемая в финансах для оценки эффективности инвестиций или портфеля в зависимости от степени риска, в частности, волатильности, связанной с отрицательной доходностью или убытками. Однако в отличие от последнего, который учитывает как восходящую, так и нисходящую волатильность, коэффициент Сортино концентрируется исключительно на нисходящей волатильности. Коэффициент Сортино используется для оценки доходности и риска инвестиций или торговой стратегии.

По каждому фонду рассчитывается не только коэффициент Шарпа, но и Сортино. Так например, для «Фонда облигаций» (RU000A0DNSP1) коэффициент Сортино составил 0,6, что является одним из самых лучших результатов среди 214 фондов. Финансовый рынок предоставляет большой выбор для инвестиций и получения прибыли от торговли активами. Помимо вычисления статистических показателей, трейдеру или инвестору необходимо проводить динамический анализ доходности финансовых инструментов за предыдущие периоды по каждому активу в отдельности.